Centralizar Label JFrame

Depende da situação!
Em determinadas situações, um setBounds pode ser útil.
Em outras, organizar via Layout pode ser mais interessante.

Poderia explicar qual a situação onde você quer colocar o seu JLabel?

Ele só serve se você for fazer uma aplicação:

1. Que não pode ser redimensionada;
2. Que não pode é multi-plataforma;
3. Que não é profissional.

Nicolas Fernandes:

Em outras, organizar via Layout pode ser mais interessante.

Poderia explicar qual a situação onde você quer colocar o seu JLabel?

Sempre use gerenciadores de layout.