Dependendo do tamanho da lista e de como é feita essa exclusão (se é necessário remover de um banco de dados, por exemplo, e repopular com os dados novos), às vezes é mais prático setar os dados novamente com model.clear() e model.addElement(Object).
De qualquer forma, recomendo que você não trabalhe com Swing dessa forma (baixo nível) e use um framework, como o genesis, um framework brasileiro com documentação completa em português.